NAV, kỳ giao dịch và cách tính lãi lỗ thật
NAV/CCQ là gì, lệnh mua bán quỹ mở được khớp khi nào, và cách tính lãi lỗ thực nhận sau phí và thuế bằng ví dụ cụ thể.
Ở bài 2, bạn đã biết tiền nằm ở đâu. Bài này trả lời câu hỏi tiếp theo: mình đang lãi hay lỗ, và nếu bán hôm nay thì thực sự cầm về bao nhiêu?
NAV và NAV/CCQ
NAV (Net Asset Value, giá trị tài sản ròng) là tổng giá trị tài sản của quỹ trừ đi các khoản nợ và chi phí phải trả, bao gồm cả phí quản lý đã trích.
NAV = (tiền + cổ phiếu + trái phiếu + ... theo giá thị trường) − (nợ + phí phải trả)
NAV/CCQ = NAV / tổng số CCQ đang lưu hànhNAV/CCQ chính là “giá” của một chứng chỉ quỹ. Khi mọi người nói “quỹ X đang có giá 25.000đ”, họ đang nói NAV/CCQ.
Hai hiểu lầm phổ biến:
- “NAV/CCQ thấp thì rẻ, nên mua.” Sai. Quỹ có NAV/CCQ 10.000đ không rẻ hơn quỹ có NAV/CCQ 40.000đ. NAV/CCQ cao thường chỉ có nghĩa là quỹ đã hoạt động lâu và tăng trưởng nhiều. Điều quan trọng là phần trăm thay đổi trong tương lai, và không ai biết trước con số đó.
- “Quỹ có quy mô NAV giảm nghĩa là quỹ lỗ.” Chưa chắc. Tổng NAV giảm có thể do nhiều người rút tiền, trong khi NAV/CCQ vẫn tăng. Khi đánh giá hiệu quả, hãy nhìn NAV/CCQ.
Kỳ giao dịch: bạn không mua theo giá lúc đặt lệnh
Khác với cổ phiếu khớp liên tục trong phiên, quỹ mở khớp lệnh tại các kỳ giao dịch và theo NAV/CCQ của chính ngày giao dịch đó. Giá này được tính sau khi phiên kết thúc. Nghĩa là lúc đặt lệnh, bạn chưa biết chính xác mình mua hoặc bán ở giá nào.
Timeline một lệnh mua
Ví dụ với một quỹ giao dịch mỗi ngày làm việc, đóng sổ lệnh 14:30 ngày làm việc trước phiên (một cấu hình phổ biến trên Fmarket tháng 9/2026):
Thứ Hai 10:00 Đặt lệnh mua trên app + chuyển khoản vào tài khoản quỹ ở NHGS
Thứ Hai 14:30 Đóng sổ lệnh cho phiên thứ Ba (lệnh và TIỀN phải tới trước giờ này)
Thứ Ba Ngày giao dịch (T): lệnh khớp theo NAV/CCQ của ngày thứ Ba
Sau đó Quỹ công bố NAV, CCQ được phân bổ vào tài khoản của bạnNếu lệnh hoặc tiền đến sau giờ đóng sổ, lệnh sẽ chuyển sang kỳ giao dịch kế tiếp hoặc bị huỷ, tuỳ Điều lệ quỹ.
Mỗi quỹ có lịch riêng. Trên Fmarket (số liệu 19/09/2026):
| Thông số | Phổ biến | Dải thực tế |
|---|---|---|
| Tần suất giao dịch | Mỗi ngày làm việc (52/68 quỹ) | 1 lần/tuần đến 5 lần/tuần |
| Giờ đóng sổ lệnh | 14:30–14:45, ngày làm việc trước phiên | Có quỹ đóng sổ lúc 10:30–12:00 |
| Tiền bán về tài khoản | Trong vòng vài ngày làm việc | 1–5 ngày làm việc sau ngày khớp lệnh |
Luật yêu cầu quỹ mở giao dịch tối thiểu 2 lần/tháng. Nhiều tài liệu cũ nói “NAV công bố 1–2 lần/tuần”, điều này không còn đúng với phần lớn quỹ hiện nay. Luôn xem lịch cụ thể của từng quỹ trong app hoặc trang quỹ.
Lệnh quỹ mở giống một job trong hàng đợi: bạn push vào trước deadline, hệ thống xử lý theo batch ở kỳ giao dịch, rồi mới trả kết quả. Không có chuyện “khớp ngay”.
Cách tính số CCQ và lãi lỗ
Công thức
// Mua
const tienSauPhiMua = tienMua * (1 - phiMua); // trên Fmarket phần lớn quỹ phiMua = 0
const soCCQ = tienSauPhiMua / navLucMua;
// Bán
const giaTriBan = soCCQ * navLucBan;
const phiBan = giaTriBan * phiBanTheoThoiGianNamGiu; // vd. 0.02 nếu < 12 tháng
const thue = giaTriBan * thueSuat; // 0.001 nếu nắm giữ < 2 năm
const thucNhan = giaTriBan - phiBan - thue;
const laiLo = thucNhan - tienMua;Về thuế: trước 01/07/2026, mọi lần bán CCQ chịu thuế thu nhập cá nhân 0,1% trên giá trị bán, bất kể lãi hay lỗ. Từ 01/07/2026, theo Luật Thuế TNCN số 109/2025/QH15, CCQ quỹ mở nắm giữ từ 2 năm trở lên được miễn thuế khi bán, dưới 2 năm vẫn là 0,1%. Bài 5 nói kỹ hơn.
Ví dụ 1: Mua một lần, bán sau 8 tháng
Bạn mua 1.000.000đ vào một quỹ cổ phiếu (giả định), phí mua 0%, NAV/CCQ lúc mua 20.000đ. Biểu phí bán: 2% nếu nắm giữ dưới 12 tháng, 1% từ 12 đến 24 tháng, 0% từ 24 tháng. Đây là biểu phí có thật ở nhiều quỹ cổ phiếu trên Fmarket.
| Bước | Tính | Kết quả |
|---|---|---|
| Số CCQ | 1.000.000 / 20.000 | 50 CCQ |
| 8 tháng sau, NAV/CCQ | tăng 10% | 22.000đ |
| Giá trị bán | 50 × 22.000 | 1.100.000đ |
| Phí bán 2% | 1.100.000 × 2% | −22.000đ |
| Thuế 0,1% | 1.100.000 × 0,1% | −1.100đ |
| Thực nhận | 1.076.900đ | |
| Lãi thực | 1.076.900 − 1.000.000 | +76.900đ (7,69%) |
NAV/CCQ tăng 10%, nhưng bạn chỉ cầm về 7,69%. Gần một phần tư số lãi đã mất vì bán sớm.
Ví dụ 2: Cùng khoản đó, bán sau 26 tháng
Giả sử NAV/CCQ vẫn là 22.000đ, nhưng bạn giữ 26 tháng. Khi đó phí bán là 0%, và vì nắm giữ từ 2 năm (bán sau 01/07/2026), thuế là 0%.
| Bước | Kết quả |
|---|---|
| Giá trị bán | 1.100.000đ |
| Phí bán | 0đ |
| Thuế | 0đ |
| Thực nhận | 1.100.000đ (+10%) |
Tất nhiên đây là giả định NAV giống nhau để so sánh phí. Ngoài đời, sau 26 tháng NAV có thể cao hơn hoặc thấp hơn nhiều.
Ví dụ 3: Khi lỗ
Bạn mua 50 CCQ ở 20.000đ, thị trường giảm và NAV/CCQ còn 16.000đ sau 5 tháng. Bạn hoảng và bán.
| Bước | Kết quả |
|---|---|
| Giá trị bán | 50 × 16.000 = 800.000đ |
| Phí bán 2% | −16.000đ |
| Thuế 0,1% | −800đ |
| Thực nhận | 783.200đ (−21,68%) |
NAV/CCQ giảm 20%, nhưng bạn lỗ 21,68%. Lưu ý là thuế 0,1% vẫn bị thu dù bạn lỗ, vì nó tính trên giá trị bán chứ không phải trên lãi.
Lãi lỗ “trên giấy” và lãi lỗ thực
App sẽ hiển thị lãi/lỗ theo NAV/CCQ mới nhất. Con số này là lãi lỗ trên giấy: chưa trừ phí bán và thuế, và chưa thành sự thật cho tới khi bạn bán.
- Nếu bạn không cần tiền, một khoản lỗ trên giấy chỉ là trạng thái tạm thời của hệ thống. Nó có thể hồi phục, cũng có thể không.
- Nếu bạn bán lúc đang lỗ, khoản lỗ trở thành thật.
Đừng để một con số màu đỏ trên màn hình quyết định thay bạn. Bài 4 sẽ cho bạn thấy những đợt giảm thật trong lịch sử dài bao lâu.
Khi mua nhiều lần: giá vốn bình quân
Nếu bạn mua đều mỗi tháng (xem bài 6), mỗi lần bạn mua ở một NAV/CCQ khác nhau.
const giaVonBinhQuan = tongTienDaBoVao / tongSoCCQ;
const laiLoTrenGiay = tongSoCCQ * navHienTai - tongTienDaBoVao;Ví dụ: tháng 1 mua 500.000đ ở 20.000đ (25 CCQ), tháng 2 mua 500.000đ ở 16.000đ (31,25 CCQ). Tổng 1.000.000đ, 56,25 CCQ, giá vốn bình quân khoảng 17.778đ. Nếu tháng 3 NAV/CCQ là 18.000đ, bạn đang lãi trên giấy khoảng 12.500đ, dù NAV/CCQ vẫn thấp hơn lần mua đầu tiên.
Khi tính phí bán theo thời gian nắm giữ, mỗi lần mua được tính thời gian riêng. Những CCQ mua gần đây có thể vẫn chịu phí cao hơn những CCQ mua lâu rồi. Cách phân bổ cụ thể (lô nào bán trước) tuỳ quy định của từng quỹ.
Tóm tắt
- NAV/CCQ là “giá” của một chứng chỉ quỹ. NAV/CCQ cao hay thấp không cho biết quỹ đắt hay rẻ.
- Lệnh khớp theo NAV/CCQ của ngày giao dịch, tính sau phiên. Muốn vào phiên nào phải đặt lệnh và chuyển tiền trước giờ đóng sổ.
- Lãi thực = giá trị bán − phí bán − thuế − vốn. Bán sớm có thể mất một phần đáng kể lợi nhuận, và thuế 0,1% vẫn bị thu khi lỗ.
- Lãi lỗ trên app là lãi lỗ trên giấy cho tới khi bạn bán. Lợi nhuận quá khứ của quỹ không đảm bảo lợi nhuận tương lai.
Kiểm tra nhanh
Nội dung mang tính giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư.